中金公司:中国DC/EP区块链稳步推进 零售型CBDC渐成主流

1评论 2020-09-01 08:12:30 来源:金融界网站

  来源:中金公司

  回顾8月区块链与数字货币行业,我们看到中国DC/EP进展积极,已经成为零售型CBDC的领先代表。而在区块链新基建方面,“北京方案”明确了底层技术、多领域应用、产业联动、人才建设等区块链发展的四大重点任务,具有较强的示范效应。此外,香港数字资产交易牌照正式落地,我们认为将对加密货币行业的良性发展发挥积极作用。

  中国DC/EP稳步推进,零售型CBDC渐成主流。

  8月29日,建行APP短暂上线测试了“数字人民币个人钱包”功能,引发市场关注。我们看到,目前中国DC/EP研究进展积极,处于全球零售型CBDC试验的领先地位。据新华社4月17日报道[1],DC/EP已经在“4+1”(深圳、苏州、雄安、成都和未来冬奥场景)展开试点。目前主要的试点场景包括交通补贴、工资发放、线下门店零售等。另一方面,商务部近期发文,未来可能进一步扩大DC/EP试点范围,包括京津冀、长三角、粤港澳大湾区及中西部等地区。滴滴等企业也宣布与央行数字货币研究所签署协议测试DC/EP,“探索数字经济与的实体经济融合”。据BIS统计,全球66家中央银行中,零售型CBDC的关注度已经超过批发型CBDC。早期的CBDC试验以批发型方案为主,例如Jasper(加拿大银行)、Ubin(新加坡金管局)、Stella(日本银行和欧洲央行)等。2019年Libra白皮书的发布以及2020年新冠疫情影响下无接触社会概念的发酵,对全球CBDC,尤其是零售型CBDC的发展起到重要的推动作用。在零售型CBDC中,最先开始试验的是瑞典央行的e-krona项目,中国DC/EP自2014年起开始研究、2020年开始试验,美国数字美元基金会也于5月发布了美国央行数字货币框架白皮书。 

  图表: 建设银行(行情601939,诊股)“数字人民币钱包”

  中金:关注DC/EP和区块链新基建落地进展

  资料来源:“币新区块”公众号截图,中金公司研究部’

  

  图表: 人民币在SDR、SWIFT、Libra中的份额

  中金:关注DC/EP和区块链新基建落地进展

  资料来源:国际货币基金组织、Libra官网,中金公司研究部;注:LIbra比例参考2019/9/21 Facebook写给欧盟的内部信,V2.0白皮书中的货币篮子举例时未提及日元;SDR比例数据截至2020/04.

  图表: 全球数字货币竞争态势图(截至2020/08)

  中金:关注DC/EP和区块链新基建落地进展

  资料来源:Bloomberg,FactSet,CoinMarketCap,中金公司研究部

  区块链新基建发展政策先行,“北京方案”示范效应显著。

  我们看到,自5月区块链被正式纳入新基建范畴之后,央行、证监会、最高法等顶层机构相继出台一系列细化政策和指导意见,同时北京、江苏、河北等各地政府也纷纷推出具体的区块链发展计划。北京市6月底印发《北京市区块链创新发展行动计划(2020—2022年)》,提出了区块链赋能经济社会发展的“北京方案”,我们认为其对于全国区块链的发展具有较强的示范效应。“北京方案”明确了底层技术、多领域应用、产业联动、人才建设等区块链发展的四大重点任务,具体包括1)构建区块链底层开源技术平台与生态,2)关注政务、金融、社会服务、城市管理、公共安全、卫生健康、电商贸易等应用方向,3)培育领军企业、建设产业创新发展基地、设立区块链产业投资专项子基金,4)实施专项引才行动等。

  

  图表: 《北京市区块链创新发展行动计划(2020-2022年)》内容解读

  中金:关注DC/EP和区块链新基建落地进展

  资料来源:互链脉搏,中金公司研究部

  

  图表: 雄安新区征迁安置资金管理区块链平台

  中金:关注DC/EP和区块链新基建落地进展

  资料来源:互链脉搏,中金公司研究部

  加密资产监管政策日趋明朗,香港数字资产交易牌照正式落地。

  香港证监会于2019年11月为数字资产交易平台设立了监管框架,对冷热钱包保险、客户资产隔离、反洗钱措施等提出了要求。2020年8月,香港证监会原则上批准BC科技集团旗下OSL数字资产交易平台的证券交易资质。OSL平台获第1类(证券交易)及第7类(提供自动化交易服务)牌照申请原则上批准通知书,该牌照将允许证券型代币及自动化虚拟资产交易。我们认为,数字资产交易平台逐渐纳入监管框架,有望促进虚拟资产的合规投资需求,有利于加密货币行业的良性发展。

  图表: 当前各国加密资产监管态度(截至2020/08)

  中金:关注DC/EP和区块链新基建落地进展

  资料来源:互链脉搏,中金公司研究部

  

  风险

  数字货币和区块链监管风险;区块链应用落地不及预期。

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  [1]http://www.gov.cn/xinwen/2020-04/17/content_5503711.htm

关键词阅读:中金公司 区块链

责任编辑:伍书哲
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